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海外金融机构:类似疫情过后金融市场迅速反弹 须机会

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2020-02-03 16:17:10 来源:上海证券报 作者:谢达斐

  2020年初以来,新型冠状病毒感染的肺炎疫情已引起全球金融市场波动,反映出投资者对经济增长的担忧。近日,英国《金融时报》评论员迈克尔·麦肯兹发文就疫情发生前市场情况、过往类似疫情后市场表现及后市发展进行了研判。

  文中指出,海外主要金融机构认为,投资者在疫情发生前已对经济反弹进行了审慎预估,且历史经验表明疫情达到峰值后,经济就会实现较快复苏,预期投资者将会重新设定对2020年的乐观投资理念,抓住数月内可能出现的经济反弹所带来的投资机会,而不是摒弃市场。

  以下摘取部分文章编译内容,供读者参考。

  一、新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生前 投资者已审慎预估经济反弹

  自2019年10月以来,受到全球增长复苏和贸易协定前景展望良好,全球股市看涨情绪不断兑现、指数持续上涨,随后进入回落调整期。其中,科技行业中的优质成长型企业是引领本轮股市上涨的主力军,它们遥遥领先于对经济敏感的价值型企业。这也说明股市投资者并不完全确信今年会出现强劲的经济反弹,而且这种怀疑在疫情爆发前就已显露无遗。

  因此,很多投资者在看多股票的同时,预期政府债券收益上涨和美元走软(尤其是相对于新兴市场货币而言),并按此判断持仓。

  二、过往类似疫情过后 金融市场迅速反弹

  AJ Bell公司鲁斯·穆德指出,过去抗击全球卫生危机的经验至少表明,一旦病例数量达到峰值后,经济就会实现较快复苏。但是,投资者难以预测短期内事态将如何变化,在疫情得到控制的迹象出现之前,股市会受到不确定性影响。

  三、后市展望

  TD Securities公司的马克·麦考密克指出,市场风险偏好总是早于经济出现实际反弹,要抓住经济反弹机会、注意市场波动。希望新型冠状病毒能够得到控制,不会对全球的经济增长前景造成破坏。接下来数月内或会出现经济反弹,持有风险资产的投资者仍需要全力应对。他预计,市场将重新审视通货再膨胀政策的影响,并表现出单边持仓过度集中、过度波动和估值泡沫等复合特征。

  摩根士丹利看好价值周期股,认为2019年10月以来的第一个回落调整期已经开启。其表示,对于牛市而言,回落调整是有益的,对于当下股市而言也并非坏事。过去十年来,在短期下跌后买进优质成长型公司股票的投资策略屡试不爽。为迎接可能到来的经济复苏,将持有价值型周期股,这类股票受到经济增长改善的杠杆作用最强,并且这类股票目前看来相对比较便宜。

责任编辑:孙宝
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